早期股票如何交割？
1872年，上海建立了第一个证券交易所——上海证券物品交易所。这是我国最早的证券交易所，当时只有经纪人和顾客（即买卖者）双方，没有组织结构，交易方法极其简单，买卖双方提出交易条件，经中间人(多为行里的掮客)磋商后，确定交易价格和时间，实行当场交割和现货现金交易。
当时入会必须缴纳50两银子的保证金，交易时要交纳3%-5%的佣金，如果交易失败，这笔资金就作为损失赔给会员。这种原始的交易方式给当时的市场造成了很大的不稳定因素，加上政府对其监管不力，一度出现了盗卖国库券、假票诈骗等犯罪现象。
19世纪末期，上海证券物品交易所曾发生几次重大事件。如1899年的“德兴钱庄”案，1904年的“义和钱庄”案和“徐润欠汇案”，这些案件的发生，使交易所在社会上的公信力遭到前所未有的打击，并引起社会上对开办交易所的质疑。 直到新中国成立前夕，旧中国最后一个期货交易所——国营中华民国建设协会在沪成立，采用代理方式经营期货业务，这种交易才得以延续。但此时已呈强弩之末，最终衰落，为新中国建立后全面关停期货市场铺平了道路。