价值投资怎么选股？
说一个价值投资大牛挑选标的的绝招，出自伯克希尔哈撒韦1994年致股东信。 先说一下背景，巴菲特在90年代初期重仓了喜诗糖果（SWEET）和可口可乐（KO)，当时市场对这两个标的普遍不太看好。因为SWEET经营业绩波动太大，而且业务看起来太简单甚至有点low，而KO则是因为业绩增长似乎到了尽头且消费属性减弱。
巴菲特在信中提到他挑选标的的时候主要看三点，简而言之就是“是否有持续高现金流，是否容易了解并且是否有足够多的人愿意出价购买”。
以SWEET为例进行说明。 SWEET符合“有持续高现金流”这一要求吗？显然是的。 SWEET符合“容易了解”这一要求吗？显然是的。 SWEB是否存在“足够多的人愿意出价购买”呢？这个问题有意思一些。 按照巴菲特的思路，一只股票是否值得买首先是取决于其能否提供良好的财务状况，其次才是行业前景、管理层品质等等。对于SWEB而言，首先提供的财务状况是比较差的（相对于巴菲特的要求来说），但是否可以解决这个弱点从而满足“足够多的人愿意出价购买”的关键呢？
这就要说到巴菲特对SWEB的投资策略了。 巴菲特在购买SWEB的时候同时购买了其竞争对手NABISCO的股份，通过和SWEB的协同作用来提升两者的竞争力从而提高营收和利润。同时巴菲特还利用自己的影响力推动了SWEB和NABISCO的管理层更换。
一句话总结：巴菲特是通过和另一家公司的协同来提升被投资公司股价让投资者乐意出钱购买并持有。