如何投资农产品？
这个问题问得有点宽泛，我尝试从不同角度来回答问题。 首先，农产品可以大致分为食品和农业两大类股票。其中食品又包括白酒、软饮料、农产品加工等子行业，目前A股市场中有超过100家上市公司隶属于上述行业；另外一类则是由农业相关的种植业与畜牧业产生的净利润构成的，对应的A股上市公司不超过20家。 我们一般说的“猪肉”其实属于农业里的畜牧业范畴，目前中国养猪的行业集中度较低，头部企业市场份额不足3%。
对于投资者来说，购买动物保健或者转基因概念的股票就基本等同于买入“猪肉”概念公司。不过，从历史业绩来看，养殖板块的个股表现往往差强人意。以“猪茅”牧原股份为例，在2018年猪价高点时，其市值曾经达到历史新高4659亿元，然而最近两年由于行业产能增加以及疫情等因素影响，其股价持续下跌，截至2021年9月30日，总市值仅剩780亿元。 需要指出的是，虽然目前国内生猪养殖行业的集中度仍然很低，但是国外领先公司的经验却显示，这个行业必然将迎来集中度提升的过程。从长期资产配置角度看，布局一些优质龙头企业的股票或许更能代表产业趋势。
相对于畜牧业，食品板块的整体估值水平要高许多。比如酱油领域中的海天味业（调味品行业）、中炬高新（调味品行业），啤酒领域的青岛啤酒、重庆啤酒等等，虽然也有一些周期属性，但是由于消费属性更强，在市场风格偏好成长的时候能够获得更高的溢价。 不过，凡事总有例外，有的公司虽然有较好的基本面支撑，但是因为行业预期已经充分反映，或者存在不确定因素，导致股价无法得到充分的表现。 以伊利股份为例，作为国内乳制品行业龙头的伊利股份，近几年不断推陈出新，产品结构升级，盈利能力大幅增强，尽管受疫情等因素的影响，2020年出现单季亏损，但是全年来看依然能够实现营收和净利润的双增长。
不过，伊利股份的市值却在今年出现了大幅回落，甚至跌破了去年低点的市值，究其原因，可能与行业竞争加剧有关。据国家统计局数据显示，2021年上半年全国规模以上乳制品企业销售收入为1747.87亿元，同比增长12.8% ，利润总额为112.32亿元，同比下降4.4% 。行业集中度偏低，前五大企业市占率仅约50%。