土地投资保值吗？
从宏观角度来看，土地的回报率确实比房产和金融资产要高很多（2018年美国上市公司最赚钱的前一百家公司里，有45家都是资源型公司比如石油、钢铁、矿业），但从个人角度来讲土地投资的收益就完全取决于具体地块的具体情况了。 首先我们来聊聊宏观层面的问题，为什么土地回报高呢？因为土地的稀缺性造成的，因为土地是不可再生资源。随着城市化进程的加快，可供开发的土地越来越少，而城市本身又是各种资源和人口聚集的中心；另一方面，国家对土地调控的政策一直是以控制供给为主的，这就进一步增加了土地作为资产的投资价值。
我们常说的“房住不炒”其实也就是指房价不会大涨大跌，在可控的范围内小幅波动，那么从资产的价值角度来讲，房子这种资产的收益率就会大幅低于过去的预期，这时候资金就会流向更能产生价值的资产比如土地，所以可以看到这几年一线城市的土地价格是明显上升的（如下图）。 当然对于二三四线城市来说可能就不一定了，我前几年一直在研究小城市的房地产，就我的观察来看大部分的小城市房地产其实没有真正意义上的投资价值，因为经济下行，产业空心化严重，这些城市里90%以上的人口都依靠体制内工作来维持生活水平的提升，而在体制外工作的年轻群体又大多选择进城买房，所以这样的城市房地产市场本质上是在消耗存量，增加新增供应会很快把房价打回到理性区间。