中国央行会加息吗？
最近，中国的CPI上涨很快，达到2.5%，很多分析师预言美联储即将加息，而中国将会跟进，国内股市将再次受到打击。 事实上，美联储加息的预期对中国的影响其实并不大。因为目前美国的CPI高达3.60%。远高于中国。同时，美国就业数据非常好。5月新增就业岗位21.7万个；4月失业率降至3.8%的49年来低位水平。
美国通胀高企，就业率回升，加息的呼声很高。但美联储是“以通胀换失业”，还是“以失业保通胀”，现在还在讨论之中。虽然鲍威尔一再强调通胀只是暂时的，不会加息。但如果通胀居高不下，美联储加息的可能性很大。 我觉得美联储加息的可能性有8成左右。 因为在加息面前，美国的通胀不是个问题，失业问题才是核心。只要保持一定的加息空间，就业和通胀都会向美联储的目标靠拢。
如果美联储不加息，那唯一的解释就是美国的通胀已经降到了很低的水平，低于通货膨胀目标。但这显然不符合事实。 所以，我判断未来一段时间，我国的物价还会持续上涨。为了平抑物价，政府可能会加大税收。企业生产经营成本上升，利润下滑。居民消费力减弱，购买力下降。对实体经济的影响可能比较大。
由于PPI（生产者物价指数）升高，下游企业的成本继续增加。上游行业由于产能过剩，产品竞争激烈，盈利空间有限甚至亏损。但是，由于生产成本上升，亏损严重，许多中下游的企业有可能被迫停产或者减产。由此引起一系列连锁反应。影响经济运行的稳定性。
应对之策，无非是货币政策工具的量价调控。也就是央行通过上调存款利率、提高准备金率等方式引导市场利率上行。 但这样做的效果可能并不理想。因为它受制于国际环境。 如果美联储不加息，那么我国提高准备金率和存款利率，只能抑制货币市场的流动性，对物价上涨起到抑制作用，但对实体经济的负面影响依然较大。如果美联储加息，为了维护本币汇率，央行势必减少对外汇市场的干预，使得人民币相对美元升值。出口企业利润受损，经济增长动力不足。
不论怎样，当前国际形势错综复杂，中国经济运行面临的内外环境与以往相比发生了很大的变化。货币政策操作的难度增大。 以往的货币政策工具都是国内工具，运用起来灵活主动。但现在国际上大宗商品价格飙升，能源资源类商品涨价明显。美联储加息的节奏和进程都受到国际形势的制约。我国货币政策选择的空间和自由度都被收窄。
此次降准可以说是应对复杂多变的国际形势的一个措施。但未来的不确定性因素仍在，我国经济复苏的基础仍然不牢固，要实行中性偏宽松的货币政策。预计下半年货币政策仍会有一次降准，但加息的概率不大。